私募股权团队

私人股权投资PE：诱人的资本游戏

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    大牛市调动起了我国“全民炒股”的热情，在大家争论股市是否有泡沫或泡沫到底有多大的时候，有一些人却把目光聚焦到了另一个投资领域：股权投资。
在国际PE（Private Equity，私人股权投资）巨头在中国频频出手的同时，本土各种类型的PE也逐渐活跃起来。不过，虽然有巨额的银行存款需要寻找除了股市之外的投资渠道，但由于目前多层次资本市场发展尚不完善，私募股权投资在国内还是少数人的游戏。也正因为如此，中国私人股权投资未来的发展或许是今天的我们所无法想象的。
例如：达晨创投此前募集的第三期基金，募集对象也都是圈内人士或是团队成员的朋友。这种投资人的结构总结为“Family and Friends”。 在目前的情况下，普通投资者投资于私募股权的渠道还并不多。“并不是说你有钱就能投的”，准上市公司的股权私募融资，融资额也有限，一般只会向“圈内”的人募集。
深圳创新投资集团董事长靳海涛认为，证券投资和股权投资，两者的投资业务是有交叉的。私募股权基金会参与二级市场的投资，因为他们需要了解二级市场、需要在二级市场上练兵，这样他们的股权投资活动才能做得更好；而私募证券投资基金除了在二级市场进行投资外，他们也非常关心私人股权投资行为，特别对Pre-IPO这种投资也非常有兴趣。同时参与证券投资与股权投资的“两栖动物”还真是不少。德摩资本董事长郑立新博士向记者透露，公司现在的资金1/2投资于证券，1/4投资创投，1/4进行并购。
而股权投资则大不相同。作为在上市前就已经投资了轴研科技、达安基因等中小板公司的同创伟业的老总——郑伟鹤的体会是，“只有真正参与公司中，才能真正创造价值。”他最近也在做很多的投资，加入董事会。他会跟中介机构一起帮企业上市，在董事会中提出他的观点，帮助企业学习怎么走出国门、怎么建立品牌、建立公司治理制度，给它画好发展的路线等等。
    把这些证券投资人的目光吸引到股权投资上的，除了郑伟鹤所说的主动与被动、发现价值与创造价值的区别外，收益率也是很大的一个因素。优势资本（私募投资）的总裁吴克忠说，“证券投资的收益率是按百分比计算的，而股权投资的收益率却是按几倍甚至几十倍算。”
一位业界人士认为，现在，二级市场很多股票的估值已经偏高，要找到被低估的品种越来越难，而股权投资，面向的是中国千千万万个未上市的企业，投资机会更多，而且，通过创造价值的增值过程后，其可能的收益率更高。
吴晓灵在去年年底召开的渤海产业投资基金座谈会上说，现在的产业投资基金募集对象主要是机构投资者，数额巨大的个人储蓄投资渠道狭窄，也使银行承担了资金持有的风险。因此，在鼓励、规范机构投资者的情况下，也应鼓励建立私人产权的私人股权投资基金。